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Os resultados mostram que a beneficial taxa de juros exerce um esencial papel na economia norueguesa

Os resultados mostram que a beneficial taxa de juros exerce um esencial papel na economia norueguesa

Gjerde Saettem (1999), investigaram due to the fact relacoes de- causalidade entre operating-system retornos acionarios age variaveis macroeconomicas, para poder a economia norueguesa, empregando VARs, como em Lee (1992). Toutefois, especificamente, because taxas de- juros afetam tanto operating system retornos acionarios quanto an excellent inflacao. Seg. esses autores, o mercado noruegues age fortemente dependente would petroleo e esta dependencia age refletida zero negocio acionario, los cuales responde racionalmente because variacoes zero preco perform petroleo, isto elizabeth, a good relacao existente entre os precos de petroleo e os retornos perform mercado acionario age positiva. Operating system retornos acionarios tambem respondem positivamente because mudancas na producao industrial, mas essa ocorre com alguma defasagem, indicando, assim, algum grau de ineficiencia.

Gjerde Saettem (1999), Jarvinen (2000) e Hondroyiannis Papapetrou (2001) empregaram VARs para poder analisar a beneficial relacao dinamica parmi um conjunto de variaveis macroeconomicas (taxa de- juros, preco carry out petroleo, producao industrial elizabeth taxa de- cambio) elizabeth o retorno acionario create negocio grego. A good analise de resposta ao impulso mostra que todas given that variaveis macroeconomicas sao valiosos na explicacao 2 movimentos manage retorno acionario. O crescimento na producao commercial responde negativamente aos choques de retorno acionario, isto elizabeth, um aumento no retorno acionario nao leva, necessariamente, good um nivel premium de producao commercial. O retorno acionario tambem responde negativamente aos choques na taxa de juros, enquanto an excellent depreciacao create cambio leva a um retorno acionario premium. Uma variacao no preco manage petroleo tem um fundamental papel na explicacao 2 movimentos dos precos das acoes. Age finalmente, quando ha uma elevacao zero preco create petroleo, ha uma queda zero retorno acionario.

since relacoes de equilibrio de longo prazo entre due to the fact variaveis macroeconomicas selecionadas elizabeth o indice da bolsa de- Singapura, alem de- examinar due to the fact relacoes parmi operating system milf free indices de- Singapura, Estados Unidos elizabeth Japao. Eles empregaram o modelo VECM, o mesmo utilizado por Mukherjee Naka (1995) age Naka mais aussi al. (1998). Os resultados obtidos sugerem los cuales o mercado acionario de- Singapura elizabeth sensivel a beneficial taxa de- juros e a taxa de cambio. Adicionalmente, os resultados mostraram que o negocio acionario de- Singapura e significativamente age positivamente cointegrado com os indices norte-americano e japones.

Os resultados, por eles obtidos, indicam que nao ha uma relacao significante de- longo prazo parmi essas variaveis, resultados tambem obtidos por BahmaniOskooe Sohrabian s (1992), mas que diferem de- alguns estudos los cuales sugerem haver uma relacao significante parmi essas duas variaveis

Neih Lee (2001), tambem empregando o VECM, analisaram given that relacoes entre an excellent taxa de- cambio age o preco das acoes con el fin de operating system paises do G7.

Estes autores utilizaram operating-system testes de- cointegracao, causalidade de- Granger elizabeth modelos de correcao de erro, con el fin de o periodo los cuales compreende os meses de

Perales Robins (2002) analisaram due to the fact relacoes existentes parmi operating system retornos do mercado acionario mexicano age once the variaveis economicas, utilizando a metodologia proposta por Granger (1969). Os resultados obtidos deixam claro que o IPC, indice da Bolsa BMV e o principal indicador weil atividade economica futura genuine age los cuales o comportamento de- M1, oferta monetaria, exerce um importante papel no IPC elizabeth zero indice de producao commercial.

Bhattacharya Mukherjee (2003) testaram empiricamente a relacao causal parmi o mercado acionario indiano, utilizando como proxy o BSE Sensitive Index da Bombay Stock exchange, com variaveis macroeconomicas selecionadas (taxa de- cambio real, reservas cambiais age volume da balanca comercial). Operating-system resultados obtidos mostram good inexistencia de relacionamento causal parmi BSE Delicate List e since the variaveis macroeconomicas. Portanto, o negocio elizabeth dito informacionalmente eficiente na manera semiforte, isto elizabeth, essas informacoes publicas disponiveis ja estao refletidas acerca de operating system precos dos ativos.

Nunes mais aussi al. (2002), analisaram given that relacoes parmi o indice weil Bolsa de Valores de- Sao Paulo (Ibovespa) age due to the fact variaveis macroeconomicas, aqui representadas pela producao industrial (indicada pelo PIB actual) age pela taxa de- cambio genuine, alem de usar operating-system develops entre os titulos da divida externa brasileira (CBonds) age os titulos da divida norte americana, com o intuito de- captar while the percepcoes carry out „Risco Brasil“ por parte dos investidores. Operating-system resultados obtidos indicam los cuales hay uma relacao de- longo prazo entre as the variaveis estudadas. Constata-se, ainda, good existencia de- uma relacao causal unidirecional perform Ibovespa em direcao a good taxa de cambio genuine, o los cuales nao e observado quando se estuda a good relacao entre o Ibovespa elizabeth o PIB real, demonstrando uma inconsistencia com a great hipotese de- los cuales o negocio acionario brasileiro sinaliza while the variacoes nas atividades reais. O teste de- causalidade de- Granger parmi o Ibovespa elizabeth o fator de risco, utilizando dados mensais, indica ausencia de- causalidade. Ao utilizar dados diarios o sentido de causalidade encontrado foi bidirecional evidenciando a beneficial relacao de curtissimo prazo parmi as show financeiras.

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